Тренды в инвестировании на 2022 год

На сегодняшний день инвестирование – один из главных источников дохода современного предпринимателя. О том, какие тренды в инвестировании существовали ранее, какие преобладают сейчас, а также о возможных прогнозах в изменениях принципов инвестирования рассказал Роман Улзетуев, Генеральный директор и основатель компании UMGT.

1)    Что представляют из себя тренды в инвестировании? От чего они зависят и какие факторы на них влияют?

Как в любом другом процессе в инвестировании присутствуют свои закономерности, своя мода, которые могут продолжаться длительный период, иногда годами, десятилетиями. Тренды – это устойчивые поведенческие закономерности. Они, как и экономики, цикличны. 

В методах инвестирования также присутствуют свои тренды. Тренды также бывают в акциях, облигациях, валютах. В первую очередь, это все зависит от динамики процентных ставок, роста экономик и подъема отдельных секторов. 

2)    Как они менялись на протяжении всех 14 лет вашей работы в инвестиционно-банковской сфере? Какие были основные тренды в самом начале вашей карьеры?

В «нулевых» огромной популярностью пользовались рублевые паевые инвестиционные фонды. Рубль в те годы укреплялся, и экономика была на подъеме. После кризиса 2008-2009 гг. инвесторы переключились на валютные инструменты, так как девальвация рубля обесценила многие инвестиции. 

С 2012 года почти 80% всех инвестиций стали осуществляться в долларах США. Стали набирать популярность структурные ноты. Первым, кто предложил, структурные ноты на российском рынке был Ситибанк. Сначала они были доступны только квалифицированным инвесторам, но позже стали доступны и всем другим благодаря компании БКС.

С 2014 года становятся популярными алгоритмические хедж-фонды, что было обусловлено развитием инвестиционно-банковского финтеха. С 2017 года в моду входят различные IPO, которые на российском рынке предложил Фридом Финанс. С 2019 года становятся популярными сделки preIPO. На протяжении всех 10 лет после кризиса 2008 года ключевым трендом в инвестировании оставались пассивные инвестиции по принципу «купи и держи». Но с ростом волатильности и наступлением пандемии ситуация в корне изменилась. 

3)    Какие существуют тренды сейчас? 

В первую очередь стоит сказать, что подход «купи и держи» теряет свою актуальность в силу грядущего цикла повышения ставки ФРС США, а также в силу валютных и экономических воин. Набирает популярность отказ от доллара США и умное инвестирование, когда стратегии учитывают макро- и микро-тренды в сочетании с диверсификацией по классам активов. В моменте остаются популярными IPO, preIPO, структурные ноты. В тоже время снижается доля долговых инструментов в портфелях, так как будущее повышение ставок сильно ударит по стоимости всех облигаций. Если раньше инвестиции были уделом состоятельных клиентов или профессионалов, то в 2021 году движущей силой на рынках становятся группы частных инвесторов с небольшим капиталом, начиная с 1000$. Ярким примером этому служат взлеты таких акций GameStop и других. 

4)    В 2017 году вы основали компанию Андерменеджмент и финансовую группу UMGT, и сейчас уже занимаетесь управлением собственными уникальными стратегиями. Как влияют тренды на развитие таких стратегий? 

Прежде чем стратегии стали доступны широкому кругу инвесторов, начиная с 2015 года я тестировал их на собственных деньгах на своем собственном брокерском счете. А так как за последние 6 лет мы пережили и девальвацию, и поднятие ставок в Америке, а потом и резкое их падение, и закрытие экономик в пандемию, то ключевой особенностью этих стратегий является их адаптивность. То есть происходит динамическая ребалансировка в зависимости от текущего тренда на рынке, что позволяет учитывать все текущие и грядущие изменения. 

Я считаю, что лучшая стратегия должна быть адаптивной. 

5) Как повлияла пандемия на изменение трендов?

Пандемия подсветила и усилила отрицательный эффект всех проблемных зон малых и средних предприятий. Лидеры стали еще крупнее и сильнее за счет ухода более слабых конкурентов. Так, например, компании, которые были сильно представлены онлайн, смогли в отдельных случаях кратно нарастить выручку и количество клиентов. Именно пандемия позволила американским и европейским домохозяйствам нарастить сбережения. В отсутствии привычных статей расходов эти накопления пришли на фондовый рынок, что стало ключевых драйвером роста всех рынков и популяризации инвестирования среди широких масс. Огромный объем свеженапечатанных денег создал дополнительный спрос на все классы активов, но в то же время запустил инфляционную спираль, что как раз и будет определять будущие монетарные тренды мировых центральных банков. 

6)    Изменилась ли структура работы компании после влияния пандемии на инвестиционно-банковскую сферу? Как?

В России как и в мире пандемия спровоцировала огромный приток новых инвесторов на фондовый рынок. За год количество счетов на Московской бирже удвоилось по сравнению с тем, что было по итогу за предыдущие 10 лет. Собственно, в связи с таким спросом на инвестиционные услуги мы активно расширяем штат инвестиционных консультантов и менеджеров, а также переехали в новый большой офис. Что в целом соответствует нашим 5-летним планам по развитию. 

7)    Компания занимается обслуживанием частных и корпоративных клиентов, специализируясь на персональных инвестиционных решениях. Почему необходимо опираться на тренды инвестирования в работе?

Как говорится «trend is your friend». Если следовать рыночному тренду, то ты и твои клиенты зарабатываете. Поэтому определение текущих трендов — это ключевая задача бизнеса, управляющих и консультантов. Ошибки приводят к потерям. И как мы недавно видели на примере хедж-фонда Archegos Capital Management потери могут быть не просто существенными, а критическими. 

8)    Какие сейчас прогнозируются перемены в основных принципах инвестирования?

Мы ожидаем усиления нового супер сырьевого цикла, который начался в прошлом году, укрепления рубля, ослабление доллара, уменьшения напряжения между США и Китаем, роста процентных ставок в США до 5% на горизонте 5 лет, увеличения в портфелях доли коротких до 3-х лет облигаций. Резюмируя, будущее инвестирование будет не такой тривиальной задачей как после кризиса 2008 года, а потребует серьезного опыта и компетенций профессиональных консультантов, чтобы зарабатывать двузначную доходность и при этом не потерять капитал.